«Фармакор» вырастет без посторонней помощи
Фармацевтический Вестник | 17.04.2007
Одна из крупнейших аптечных сетей России “Фармакор” выходит на фармрынок Южного федерального округа. Первая аптека компании в округе открылась в Ростове-на-Дону в начале апреля. До конца года в регионе появится восемь аптек, а всего по России в “Фармакоре” рассчитывают самостоятельно открыть около 100 новых точек. Участники рынка называют планы компании реализуемыми, но сомневаются, что при стратегии органического роста “Фармакор” сохранит позиции в тройке лидеров российской фармрозницы.
Первая аптека “Фармакор” в Ростове-на-Дону открылась в начале апреля. Инвестиции в ее открытие составили около 1,5 млн руб. Всего в течение первого полугодия 2007 г. в компании рассчитывают открыть три аптеки в городе, а до конца года в Ростове будет открыто 8 аптек.
Южный федеральный округ стал третьим регионом, в который с начала этого года вышел “Фармакор”, до сих пор развивавшийся исключительно в Санкт-Петербурге и городах Северо-Запада России. В начале этого года первые аптеки компании появились в Орле, Липецке, Череповце и Ижевске. В феврале генеральный директор “Фармакора” Илья Миневич заявлял, что до конца 2007 г. в состав сети, которая уже состоит более чем из 200 аптек, войдет около 100 новых точек. Причем развиваться сеть планирует в основном самостоятельно. Инвестиции в органический рост должны составить около 5 млн долл. США.
“Фармакор” — единственный среди крупнейших игроков фармрынка, выбравший для региональной экспансии стратегию органического роста. Ближайшие конкуренты компании — “36,6”, “Ригла” и “Доктор Столетов”, наоборот, принципиально сосредоточились на приобретении региональных сетей. Так, в общей сложности “36,6” купила в 2006 г. более 200 аптек по всей стране, а акционеры “Риглы” приобрели аптечную сеть “О3”, в состав которой входит более 140 аптек. Проявил активность на рынке M&A и “Доктор Столетов”: компания выиграла тендер на покупку одной из крупнейших сетей Поволжья — “Эфедры”, которая управляет 125 аптеками в Саратовской области. В результате именно эти три ритейлера в 2006 г. стали лидерами аптечного сегмента по количеству точек. Причем и “36,6”, и “Ригла” в среднем за год выросли на 90% каждая. “Для нашей сети поглощение действующих аптечных сетей — приоритетный способ развития в регионах. Экономический эффект слияний и поглощений оправдывает вложенные инвестиции. По данным аналитических агентств, оборот аптечных сетей, растущих преимущественно за счет слияний и поглощения других компаний, в 2006 г. вырос на 82%, а оборот сетей, развивающихся путем органического открытия аптек, — только на 38%”, — говорит генеральный директор аптечной сети “Ригла” Ольга Шелудченко. По ее словам, эффективность поглощений в этом случае обеспечивается за счет снижения издержек: управленческие расходы при присоединении новых аптечных сетей практически не растут, в то время как бизнес существенно расширяется. Эксперты разошлись в оценках перспектив пути органического развития, который выбрал “Фармакор”. “Стремление к органическому развитию понятно. Компании по силам открыть 100 аптек за год. При этом аптеки изначально открываются в соответствии с заданными стандартами сети, а значит, будут работать более эффективно. С другой стороны, при столь высоких темпах консолидации розничного сегмента ритейлеры должны заметно ускорить процессы развития, однако возможно это только за счет скупки более мелких игроков. Окончательно рынок сформируется в течение ближайших 2—3 лет. И претендовать на лидерство смогут те игроки, которые на протяжении этого времени проводили агрессивный захват региональных рынков”, — считает аналитик ЦМИ “Фармэксперт” Александра Гнускина. С ее мнением соглашается аналитик ИК “Тройка Диалог” Виктория Гранкина: “В 2007 г. “36,6” планирует открыть 600 аптек, а “Фармакор” — только 100. Отставая по количеству точек, сеть, очевидно, будет отставать и по объему продаж”.
Некоторые эксперты полагают, что сохранить лидерство “Фармакору” поможет привлечение портфельного инвестора. “Компании должны активно привлекать фонды прямых инвестиций с целью приобретения других сетей. Покупка сразу дает покупателю готовую долю рынка, а также возможность застолбить за собой те или иные региональные рынки”, — считает управляющий партнер компании Falcon Advisers Игорь Кованов.
ЗАО “Фармакор” основано в Санкт-Петербурге в 1991 г. Включает розничную сеть и собственное производство “Фармакор Продакшн”. Аптечная сеть “Фармакор” насчитывает более 200 розничных точек в Санкт-Петербурге, городах Северо-Западного и Центрального федеральных округов. Оборот ЗАО “Фармакор” в 2006 г., по прогнозу компании, должен был достичь 185 млн долл. США.
